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        【轉載】《證券時報網》三維通信:5G室分國內領先 海外市場打開成長空間
        發布時間:2021-05-26  閱讀量:3405

        近年來,隨著5G商用部署持續深化,全球各大廠商都在厲兵秣馬,爭相開啟了5G“爭奪賽”。室內覆蓋是5G業務的主戰場之一,在這一輪資本支出中也迎來了良好的發展機遇。三維通信(002115.SZ)作為室內網絡覆蓋的龍頭企業,持續加碼5G產業研發和生產布局,不斷夯實行業領先地位。

         

        5G時代,應用場景將更多的從室外轉向室內。根據業界預測,4G移動網絡中超過70%的業務發生在室內場景,5G時代這一比例將提升至85%。這是一個巨大的市場。據IHS預測數據,2020年全球運營商5G無線資本支出約529億美金(約3700億元),預計未來幾年將保持高速增長。

        5G宏站建設已然加速,預示著室內覆蓋將加快進入普及階段。根據市場研究公司ABI Research的研究,室內設備市場支出當前占RAN(全球無線接入網)的市場份額為27%,將以15.5%的復合年增長率增長,到2023年市場份額將達到42%。亞太地區擁有全球最大的和不斷增長的RAN市場,將繼續占據市場的主導地位,市場份額高達58%。


        從國內市場來看,市場格局已經基本穩定,前三大供應商的市場份額合計達到60%。三維通信深耕通信行業多年,綜合實力穩居行業TOP 2。公司長期與三大運營商、研究院、設計院深入合作,并參與多項行業標準的研究和制定,具有較強的技術和資源優勢。

        室分業務對公司業績的重要性不言而喻,貢獻了通信業務板塊90%左右的收入,并且是通信業務最重要的利潤來源。能否在室內網絡建設領域搶占先機,關系到公司未來在市場競爭中的地位。加大5G無線產品研發,也成為公司戰略布局的重點。


        一直以來,公司極其重視技術研發,近三年累計研發投入3.33億元,占通信設備業務三年累計營收的10%以上,主要投向了5G各類直放站、iDAS、微放及Open RAN等產品的預研,為5G新產品開發的做好了充分準備。其中自主研發5G新型室分系統處于國際領先水平,部分5G新品已經在國內外開展了試點測試和推廣工作。

        眾所周知,4G時代BBU和RRU內部是不對外開放的,各廠家之間方案各異,不能互通。與之相比,O-RAN在開放接口的情況下支持不同廠家設備的互操作,可以降低產業成本,越來越成為5G主流。ABI Research的研究報告預測稱,近三年全球ORAN設備市場的復合增速將保持在30%以上,該市場到2026年將激增至超過470億美元,并將在2027-2028年首次超過傳統RAN設備市場。

        三維通信于2019年10月加入O-RAN聯盟,得以與中國移動、海外主流運營商、海外知名軟件公司等全球領先的運營商和產業公司一起探討技術標準和行業方向,這本身就是一種實力的象征。

        O-RAN同樣成為公司本次募投的重要內容。根據定增方案,公司將募集3.86億資金投向“支持5G的新一代多網融合覆蓋產業化項目”,用于加大公司 5G DAS 產品、 O-RAN 等產品的研發和產業化力度,完善產品布局。項目稅后內部收益率為 16.50%,回報十分可觀。

        公司已經發布全球領先的5G DAS產品,先后通過國際知名運營商等國內外客戶的實驗室測試;并突破全球TOP 20運營商DAS短名單,不斷向全球室分行業龍頭邁進。

        5G小基站未來國內規模五年累計超過1000億,公司還開發了5G小基站產品。公司通信業務總經理李軍表示,“預計今年下半年,5G小基站產品將會推出,與5G DAS互為補充,這樣,不僅可以穩固室分市場的地位,還能拓展新的市場,業績有望進一步增長”。

        拓展全球市場,將成為公司未來幾年業務布局重點。一方面,國內網絡覆蓋市場發展平穩但競爭激烈,轉戰海外市場有望帶來轉機。另一方面,與國內運營商集采的方式不同,國外網絡覆蓋業務主要面向業主,盈利空間較大。公司目前大部分海外業務毛利率達50%,是國內業務的兩倍以上。隨著海外業務占比不斷提升,將帶動公司整個通信業務板塊盈利能力的增長。

        受海外疫情及經濟波動等因素影響,再加上通信行業新產品開發需要持續地、高強度地研發投入,相關競爭對手削減研發預算,三維利用技術和產品質量上的優勢,抓住機會在海外市場上與同行業知名公司達成戰略合作,成為其ODM服務商。不僅如此,公司海外項目相繼落地,已經先后拿下了包括加拿大、新加坡、馬來西亞等多個國家的地鐵移動信號覆蓋項目,在歐美日也新突破數家全球TOP 10的運營商。在相對不利的外部環境下,2020年公司海外室分業務逆勢增長,預計未來幾年海外業務仍將保持快速增長。


        “目前,公司已經在歐美、亞太等地區建立辦事處,全球業務分支超過10多個,一切進展順利,發展前景十分明朗。公司的目標是成為5G網絡、O-RAN市場以及公共安全領域全球前三的供應商。其中,無線安全產品在國內市場優勢明顯,同類產品中市場占有率第一。此外,公司還在衛星通信上進行戰略部署,以搶占海洋通信市場。” 總經理李軍對未來規劃雄心勃勃。

                                                                                                  文章來源:證券時報網

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